Nativo de la ciudad de Estocolmo, Dolph Lundgren tiene proporciones colosales: mide 1,95 m y pesa aproximadamente 108 kilos (237 lb).

Fue a la edad de los 14 años cuando se interesó por las artes marciales. Luego de realizar el servicio militar en su país se graduó en el Instituto Real de Tecnología donde consiguió el grado de maestro en ingeniería química de la Universidad de Sydney (1982) donde compaginaba sus estudios con el trabajo de portero/guardaespaldas en una discoteca (Icabod's Cafe). Al año siguiente le fue concedida una Beca Fulbright para el Instituto de Tecnología de Massachusetts(1983).

Fue en uno de sus viajes a Boston cuando se paró en Nueva York y conoció a Warren Robertson, quien le dio la oportunidad de presentarse al casting en el papel de Ivan Drago en Rocky IV. A los nueve meses de participar en dicha selección recibió la llamada de Stallone diciéndole que tenía el papel; a partir de ahí su vida cambió completamente. Sin embargo ya había tenido algún que otro contacto en el mundo del cine previamente, como en la película de la saga de James Bond Panorama para Matar, donde aparece como matón y protector de su entonces novia, la actriz y cantante Grace Jones.

Lundgren ostenta un cinturón negro en tercer grado en karate Kyokushin y ganó los campeonatos de karate de full contact europeos en 1980 y 1981 y un torneo de peso pesado en Australia en 1982. Fue también miembro del equipo de precipitación de karate Kyokushin sueco para el Torneo Abierto del Mundo de 1979 organizado por la Organización de Karate Kyokushin.

Despues de Rocky IV se conviertió en una estrella de mucha fama y comenzó a salir en innumerables revistas posando como modelo. Se muda a Los Ángeles donde recibió su primer papel principal como He-Man en Masters del Universo (1987), siendo él la primera elección dentro del reparto. Lundgren encontró su vocación en las películas de acción. Poco después realiza su segundo papel protagonista en Red Scorpion (1988), donde vuelve a hacer de soviético, el cual es enviado a África para luchar contra los nativos de una aldea. En 1989 se tiñe el pelo de negro para caracterizar a Frank Castle, como El Castigador, personaje de la famosa compañía de comics norteamericana de la Marvel, en la película The Punisher (1989).

Al año siguiente, en 1990 viaja a Israel para protagonizar junto a Louis Gossett, Jr. la película Rescate (Cover Up). En 1991 la Warner Bros produce la película Little Tokyo, Ataque Frontal (1991) junto al malogrado Brandon Lee, hijo del popular luchador de artes marciales Bruce Lee. Es en 1991 cuando llegaría su segundo gran éxito de la gran pantalla con el rodaje de Soldado Universal (1992) que protagoniza junto con la otra estrella de acción del momento, Jean Claude Van Damme. En 1994 viaja a Bali (Indonesia) para realizar una de sus películas favoritas, Hombres de Acero (1994) y más tarde obtiene un papel en la futurística Johnny Mnemonic (1995), que protagoniza Keanu Reeves.

Actualmente un nuevo film suyo se encuentra en post-producción, Command Performance, esta vez interpreta a un batería de un grupo de rock que debe salvar al Primer Ministro ruso.
Acaba de terminar de rodar junto con Jean Claude Van Damme la tercera parte de Soldado Universal (Universal Soldier: A New Beginning) donde vuelve a interpretar el que para muchos críticos sigue siendo el mejor papel de Dolph; el Sargento Andrew Scott.

Pero sin duda alguna el rodaje que está dando más que hablar y por el que se espera mucho de ella es el film que rueda junto con Stallone llamado The Expendables (Los Imprescindibles) donde además de Dolph y Sylvester les acompañan Jason Statham, Mickey Rourke, Jet Li, Brittany Murphy, Charisma Carpenter, Eric Roberts e incluso Arnold Schwarzenegger en un pequeño cameo.